黑天鹅突袭！欧洲，大跌！

　　德国政坛突然飞出“黑天鹅”。

　　欧洲经济“火车头”德国，正在掀起一场政治风暴。据最新消息，德国总理朔尔茨表示，愿意就新一届联邦议院选举时间进行谈判。在此之前，由社民党、绿党、自民党组成的执政联盟解体，朔尔茨提议于明年1月15日联邦议院对联合政府进行信任投票。

　　值得注意的是，德国政坛“黑天鹅”发生的时间点尤其敏感，正值特朗普当选美国总统，对于极度依赖美国作为出口市场以及国防供应商的德国而言，绝不是一个好消息。这也令欧洲市场格外紧张，多家机构开始担忧德国及欧洲经济未来的前景存在较大不确定性。

　　受此影响，11月8日，欧洲股市全线大跌，欧元区STOXX 50指数跌超1%，本周累跌1.54%，连跌四周，创去年10月底以来最长连跌周数；德国DAX 30指数跌0.76%，法国CAC 40指数跌1.17%，英国富时100指数跌0.84%。

　　德国政坛大地震

　　11月9日，据央视新闻，当地时间11月8日，德国总理朔尔茨表示，愿意就新一届联邦议院选举时间进行谈判。他补充说，应该尽可能冷静地讨论日期问题。

　　当地时间6日晚间，德国总理朔尔茨开除了财政部部长，也是执政伙伴自民党党首林德纳。朔尔茨以及林德纳在当天的记者会上，公开指责对方不可理喻、背信弃义，这样的情况在一贯保守内敛的德国政坛是非常罕见的。

　　随后，自民党宣布退出由社民党、绿党和自民党所组成的联合政府，这意味着德国的执政联盟解体。

　　朔尔茨提议于明年1月15日联邦议院对联合政府进行信任投票。根据德国《基本法》，若政府不能赢得信任投票，总统可在总理建议下解散联邦议院，并在60天内举行新选举。

　　这意味着，德国或将在明年3月底前提前进行大选，而非原定的9月28日。不过，反对党正敦促朔尔茨尽快举行信任投票，并在明年1月举行联邦议院选举。

　　根据最新民调，近三分之二的德国民众支持尽早举行新一届大选。由于预计没有任何一个政党能够获得绝对多数席位，因此联合执政谈判可能会持续到6月初。这很可能导致德国政坛在未来大半年的时间里面临长期的困局。

　　有分析认为，这将导致德国经济的未来充满不确定性。

　　首先，联盟内部的经济政策分歧尤为突出。自民党主张严格遵守“债务刹车”，坚决反对通过新增债务来应对预算缺口，并提议削减福利、减税等措施。这些主张与社民党和绿党推崇的强势政府支出和气候政策严重冲突。

　　其次，经济衰退和税收下降带来的预算压力不断增大，进一步激化了执政联盟内部的分歧。过去几年，德国经济面临多重压力，持续的官僚负担和劳动力短缺困扰国内经济发展；而俄乌冲突后能源价格飙升，企业生产成本和民众生活成本大幅上涨，国防支出持续增加，也令财政承压。

　　全线下跌

　　德国政坛“黑天鹅”发生的时间点尤其敏感，正值特朗普当选美国总统，对于极度依赖美国作为出口市场以及国防供应商的德国来说，绝不是一个好消息。

　　这令欧洲市场格外紧张，多家机构开始担忧德国及欧洲经济未来的前景存在较大不确定性。

　　受此影响，11月8日，欧洲股市全线大跌，欧元区STOXX 50指数跌超1%，本周累跌1.54%，连跌四周，创去年10月底以来最长连跌周数；泛欧STOXX 600指数跌0.65%，德国DAX 30指数跌0.76%，法国CAC 40指数跌1.17%，英国富时100指数跌0.84%，意大利富时MIB指数跌0.48%。

　　一项衡量对德国国债债券供应担忧程度的指标也发出了危险警报：德国10年期国债收益率创纪录地首次升破了同期限互换利率。

　　荷兰国际集团宏观研究全球主管Carsten Brzeski表示，由于政治不确定性导致消费者和企业持观望态度，预计德国经济将在冬季再次陷入衰退。

　　近期的数据显示，对德国商品的需求下降已导致该国工业生产出现了自2017年以来最为严重的下滑，预计德国经济在今年将连续第二年萎缩，几乎与其疫情前水平持平。

　　另外，欧洲的外部环境也变得愈发不可预测。美国当选总统特朗普此前曾表示，一旦其上任，他将对所有进口欧洲商品征收20%的关税。

　　在特朗普再次当选后，高盛迅速下调了欧洲地区的经济增长预期，预计美国和欧洲之间的贸易关系将变得更加紧张，这可能会影响欧洲的出口和经济增长。高盛认为，欧洲还将面临增加国防开支的压力，以及由于地缘政治风险增加而导致的商业信心下降。

　　德国马歇尔基金会柏林办事处主任Sudha David-Wilp警告称，“德国的经济模式已经崩溃。欧洲与美国的整个关系正在被重新定义。德国方面需要做出决定，并提供资金支持来适应这种情况。而且它没有多少时间了。”

　　目前以德国工业联合会为首的许多德国行业组织，正在敦促和推动朔尔茨更快下台和提前举行选举。德国机械设备制造商协会主席Bertram Kawlath表示，“特朗普的关税计划将对我们以出口为导向的行业造成又一次重大打击。在当前紧张的经济形势情况下，我们根本无法承受这种打击。”